市场需求不及预期的风险；2）反内卷驱动水泥供需改善、盈利修复，西部基建支持华新国内需求；市场拓展不及预期的风险；海外运营风险。

　　赐与华新建材（600801.SH）“保举”评级。华新海外结构劣势凸起。3）骨料规模取毛利兼具，水泥龙头进阶全球建材集团；4）行业出海寻新动能，每经头条（nbdtoutiao）——2025十大财经旧事出炉？